GlobalRus.ru
Раздел: Комментарии
Имя документа: Деконструкция ЮКОСа
Автор: Дмитрий Парамонов
Дата: 12.10.2004
Адрес страницы: http://www.globalrus.ru/comments/138522/
Деконструкция ЮКОСа

Основной актив компании оценен всего в 10 млрд

Минюст России сообщил о том, что завершена оценка компании "Юганскнефтегаз" -  одного из основных активов ЮКОСа, который Минюст хочет забрать за долги компании по налогам (официальная формулировка звучит так: «В связи с задержкой ЮКОСом процесса погашения налоговой задолженности РФФИ принял решение реализовать часть имущества "Юганскнефтегаза").

Банк Dresdner Kleinwort Wasserstein оценил компанию в 10,4 млрд долл. И это значительно меньше, чем полагали аналитики. Еще недавно аналитики со ссылкой на источники в немецком банке называли сумму 15-17 млрд. Впрочем, многие предсказывали, что государство эта сумма может не устроить и оно посчитает ее завышенной. И вот в итоге названа сумма в 10 млрд. Возможно, оценка немецких аудиторов адекватна, во всяком случае, подозревать столь солидную организацию в подтасовках нет никаких оснований.

Так или иначе, оценка «Юганскнефтегаза» завершена, цена названа. Первым среагировал фондовый рынок. Акции ЮКОСа упали на 10%. Вряд ли причиной стала недооценка одного из активов ЮКОСа – на нашем рынке такие аргументы далеко не самые важные – скорее всего, игроки восприняли эту новость как знак, что пора закреплять прибыль (акции ЮКОСа неплохо выросли за последние недели).

Однако, бог с ним, с рынком, там идет увлекательная игра, ни на что особо не влияющая. Те, кто полагает, что на падениях и росте акций ЮКОСа кто-то зарабатывает бешеные деньги, правы только отчасти. Зарабатывают – да, но деньги далеко не самые сумасшедшие. Объем торгов далеко не столь велик.

Если же вернуться к ситуации с долгами ЮКОСа и их возможной компенсации за счет «Юганскнефтегаза», то новая оценка делает эту операцию вполне реальной. На сегодняшний день задолженность ЮКОСа перед бюджетом составляет 3,73 млрд долл. (во всяком случае, именно эту сумму озвучил сегодня представитель Минюста). Откуда взялась эта сумма? Налоговая задолженность ЮКОСа за 2000 г., подтвержденная арбитражным судом, составляет 99,4 млрд руб. Однако ЮКОС выплатил большую часть этой суммы - свыше 75 млрд руб. То есть, остается максимум 24 млрд. рублей. Но избежать потери крупнейшего нефтедобывающего актива ЮКОСу, скорее всего, не удастся. По итогам налоговой проверки за 2001 г. МНС предъявило ЮКОСу претензии еще на 120 млрд руб. Причем 80 млрд руб. из этой суммы министерство намерено взыскать с компании в бесспорном порядке, без обращения в суд. А на подходе еще оставшиеся 40 млрд, решение по которым наверняка будет в пользу налогового ведомства. В настоящее время МНС проводит проверку деятельности ЮКОСа за 2002 г.

Судя по тому, как развиваются события, судьба «Юганскнефтегаза», а вместе с ним и  ЮКОСа, похоже, решена. Президент не соврал – ЮКОС действительно не хотят банкротить, его хотят лишить основного предприятия, обеспечивающего около 60% от общего объема нефтедобычи компании.

Причем прямо забрать в бюджет «Юганскнефтегаз» или его часть государство не может. Согласно ст. 45, п.3. Налогового кодекса РФ, обязанность по уплате налога исполняется в валюте Российской Федерации. В письме Минфина РФ и МНС РФ, разъясняющем это положение, сказано следующее: «исполнение обязанности по уплате налогов и сборов в неденежной форме не допускается». То есть, «Юганснефтегаз» будет продан на принудительном аукционе, а из денег, вырученных за его продажу, будет изъята в счет государства сумма налоговых недоимок.

Теперь, когда уже почти очевидно, что торги состоятся, основной вопрос – кому достанется этот актив? Многие предположили, что покупателем будет «Газпром». Для того и слияние «Газпрома» с «Роснефтью» затеяно. Другие полагают, что актив уйдет «Сургутнефтегазу», третьи полагают, что государство может решиться продать его иностранным инвесторам, чтобы снять с себя подозрения в нечестной игре. Как оно выйдет - покажет время. Кудрин обещал, что продавать активы ЮКОСа будут честно и открыто, но Кудрин может обещать что угодно - решения принимает далеко не только он.

Ну, а ЮКОС, лишившись «Юганскнефтегаза», перестанет быть крупнейшей российской компанией и вообще перестанет быть тем самым ЮКОСом. Экономическую часть операции по «деконструкции» компании, можно будет считать оконченной. Останется только часть басманно-прокурорская.

Материалы ГлобалРус по теме:

Юрий Симонов. Государство vs ЮКОС. История одной шахматной партии

Вокруг ЮКОСа. Статьи GlobalRus'а о битве власти и олигархов

Ежедневный аналитический журнал GlobalRus.ru ©2020.
При перепечатке и цитировании ссылка обязательна.