На этой неделе после долгого, продолжительного падения фондовые рынки США, Европы и Японии сменили направление движения и отыграли несколько процентов, потерянных в результате существенного проседания последнего времени. Плохие новости, служившие маслом, в изрядном количестве подливавшемся в огонь, пошли на убыль. Индекс Доу-Джонса отыграл в понедельник более чем 5%, показав третий по величине за свою историю скачок.
Означает ли это окончание кризиса? Скорее всего, нет, это не конец, однако это уже похоже на начало конца. В своей коррекции, представляется, фондовый рынок достиг линии сопротивления. На графике можно видеть, что Доу-Джонс, индикатор состояния так называемого реального сектора экономики, вернулся на позиции осени 1998 года.
Тогда, после кризиса, прокатившегося по азиатским рынкам, мимоходом задевшего молодой российский рынок, альтернативы Америке для инвесторов попросту не существовало (как, впрочем, не существует и сейчас). Возможно, именно те деньги, пришедшие на волне краха молодых азиатских тигров, и сыграли свою роль в перегревании американского рынка, равно как и бум компаний отрасли high-tech. Cкандалы с финансовой отчетностью, в свою очередь, послужили своего рода катализатором многонедельной коррекции или спада – как угодно. Кроме того, свою лепту внесли и настроения рынка, «подготовленного» многочисленными публикациями: в конце концов, о кризисе так долго говорили, что рано или поздно идея должна была материализоваться – очевидно, рассудили участники рынка.
Достигнутый на этой неделе уровень с большой долей вероятности и следует считать отправной точкой для дальнейшего подъема – пусть и с меньшими темпами. Конечно, некоторые колебания около достигнутого уровня (8000-8500 пунктов) неизбежны – рынок будет нащупывать точные параметры равновесия.
Комментаторы, впрочем, не торопятся с оптимистическими прогнозами. Экономическая апокалиптика такой жанр, от которого не так-то просто отказаться. Тем более, если дело касается Америки. Гибель Титанов - что может быть увлекательней?
Тем не менее, даже пересмотр в меньшую сторону прогнозов роста американской экономики до конца 2002 года все же оставил конечные цифры на достаточно высоком уровне – 3,5%. Экономика США, несмотря на все скандалы, сильна, как никакая другая, базовые параметры высоки, а запаса прочности хватит на десятки Enron. Несколько скучных чисел: на долю США приходится 31% мирового валового внутреннего продукта, 40% всех инвестиций в научные исследования. Опубликованный рейтинг 500 крупнейших компаний мира журнала Fortune показывает убедительное преобладание американских предприятий (даже если не учитывать фантомов вроде Enron, по-прежнему занимающего место в первой десятке). Сложно, перечисляя реальные достижения экономики США, не сбиться на интонации рекламного ролика.
Поэтому эсхатологические прогнозы выглядят несколько преждевременными – американская экономика простужена, однако, согласно известной шутке, несомненно, в скором времени поправится и успеет заново простудиться на похоронах ее могильщиков.
Может быть, падение американского рынка продолжится, нет ничего невозможного, осторожный WallStreet Journal сегодня отметил, что лишь очень немногочисленные инвесторы полагают, что время "медведей" кончилось. Нынешний подъем действительно похож на небольшую передышку. Однако в данной ситуации куда уместней аккуратный и сдержанный оптимизм – на рынок пришли хорошие новости.
