После того, как золотая молодежь российской нефтянки – ЮКОС и ''Сибнефть'' - объявила о слиянии, публика, поаплодировав, начала с почтением озираться, пытаясь угадать, кто следующий. Интерес этот охватил все слои общества. Депутаты и главы самых непрофильных комитетов Думы и Совфеда порадовали общественность квалифицированными суждениями о производственных перспективах новорожденного нефтяного великана и, задумчиво задрав подбородки ввысь, сообщили, что, по их мнению, это только начало. Дальше-де сливаться будут еще гуще.
Внесем уточнение: слияния, поглощения и другого рода объединения компаний идут в России так давно и успешно (для победителей), что можно уверенно заявить: в этом вопросе мы движемся в русле общемировых тенденций. Стреляли у нас при этом почаще, чем в Старом Свете, да ну что ж с того: корпорации зато получились - любо-дорого посмотреть. "Русский Алюминий", "СУАЛ", "Илим Палп", "Трубная металлургическая компания", "Объединенные машиностроительные заводы", да и про нефтянку как здесь не вспомнить.
Десять лет шло кропотливое собирание Руси. Старались для себя любимых, так что работа была проделана большая и качественная, впору присвоить наиболее отличившимся почетный титул - "наследник Калиты". Экономика России сегодня так хорошо структурирована, что после диких 8 лет разбрасывания алмазов в нужные стороны, после вышеупомянутых 10 лет их собирания настала пора переходить к третьему этапу. Именно о его начале свидетельствуют две первые мегасделки, заключенные за последние полгода. Второе пришествие ЮКСИ вслед за еще более показательной покупкой BP 50% в ТНК сигнализирует нам о том, что процесс глобализации пошел в мировом масштабе.
Конечно, как и всегда в истории, жесткой границы между историческими эпохами Большого Передела потомкам обнаружить не удастся. Параллельно со вступлением наших лидеров в состав транснациональных компаний будет продолжаться кристаллизация отечественной экономики силами десятка чеболей российского розлива.
Что осталось поделить и объединить в ходе второго этапа? Не очень много, но и не так уж мало. Из наиболее интересного:
· Нефтяная отрасль. Хотя процесс укрупнения здесь один из наиболее "застарелых" (начался еще в те туманные времена, когда родились такие "звезды", как ЛУКойл, ЮКОС, ''Сибнефть''), кое-что еще предстоит "укрупнить". Например, Альфа-Групп, войдя во вкус сверхкрупных сделок, в одиночку или под лейблом "ТНК-BP" совместно с иностранным партнером может скушать ''Сургутнефтегаз''. Конкуренцию альфовцам, если захочет, способен составить новоявленный гигант под руководством М. Ходорковского. Интересно, что В. Богданов, бессменный гендиректор Сургута, еще много лет назад предрекал, что в итоге развития российской нефтянки игроков на этом поле останется всего три-четыре. Не более. Только он, наверное, не мог и предположить, что его независимое членство в когорте бессмертных когда-нибудь будет поставлено под сомнение. Помимо ''Сургутнефтегаза'' остается еще троица помельче: ''Роснефть'', ''Татнефть'', ''Башнефть''. Пока правительство декларирует, что первый номер тройки не будет приватизирован в ближайшие годы. Так что, хотя именно ''Роснефть'' - наиболее привлекательный актив из числа компаний среднего размера, потенциальным "поглотителям" придется рассматривать только 2 последних варианта. С точки зрения инвесторов, и татарстанская, и башкирская компании имеют серьезный недостаток - политическую зависимость. Как только эта проблема будет каким-либо образом решена, например, уходом на заслуженный отдых двух знатных президентов, интерес старших братьев-нефтяников к младшим резко активизируется. Например, ЛУКойл, понесший наибольшие потери в результате 2 мегасделок, может постараться наверстать упущенное как раз за счет середняков. Они, между прочим, на двоих имеют годовой объем добычи более 36 млн. тонн. В. Алекперов и другие нефтяники неожиданно могут встретить мощную конкуренцию со стороны "непрофильных" олигархов, типа О. Дерипаски, накопивших, благодаря волшебной конъюнктуре, мощные инвестиционные ресурсы.
· Металлургия. В отличие от алюминиевой промышленности, черная металлургия гораздо менее монополизирована, и здесь возможны разные комбинации. Одной из наиболее вероятных представляется слияние ''Северстали'' и Магнитогорского металлургического комбината (ММК). Разговоры об объединении металлургов ведутся давно, но в этом году идея может обрасти конкретикой. Произойдет это в том случае, если Минимущество наконец решится выставить на продажу госпакет ММК, а г-н Мордашев не поскупится на приобретение доли в будущем партнере. Так что объединительный процесс может начаться уже в этом году.
· Банки, инвестиционные и страховые компании. Здесь громких слияний крупнейших игроков не предвидится, реорганизация будет идти путем добровольного (реже насильственного) присоединения мелких и средних конкурентов. В первую очередь, региональных. Это уже сейчас видно по тому, каким путем развивается банковский бизнес группы МДМ, как расширяется ''УралСиб'' и некоторые другие.
Отличительной чертой третьего этапа глобализации по-русски будет и уже является привлечение иностранного партнера мирового уровня. Схема продажи ТНК, реализованная М. Фридманом в проекте с BP, является наиболее предпочтительной для российских магнатов. Сегодняшние миллиарды, в которые оценивается их состояние, исходя из рыночной капитализации принадлежащих им компаний, - пока бумажные миллиарды. И идеей начавшегося десятилетия станет воплощение строчек в рейтингах в реальные денежные знаки. В этом смысле М. Фридман осуществил идеальную комбинацию. Доля в ТНК продана за очень приличные деньги, в течение нескольких лет на счетах владельцев ''Альфы'' осядут миллиарды BP, которые можно будет "потрогать", и при этом Фридман сотоварищи не потерял бизнеса. 50-процентная доля в ТНК-BP гарантирует руководителю Альфы-Групп сохранение статуса олигарха и в дальнейшем. Плюс появились огромные свободные инвестиционные ресурсы, которыми можно очень интересно распорядиться. Интересно, что первоначально ''Альфа'' пыталась продать BP более крупный пакет, видимо, считая, что синица в руках должна быть максимального размера, но британцы отказались получить контроль в новой компании, небезосновательно полагая, что, сохранив за собой 50%, ''Альфа'' будет максимально заинтересована в развитии совместного бизнеса. И будет использовать свой административный ресурс всегда, когда потребуется.
Путем ''Альфы'' - "новые деньги плюс сохранение большого куска в компании" - будут стараться пойти и другие. Продажа, например, блокирующего пакета в новом ЮКСИ означает получение российскими владельцами $8-9 млрд. и сохранение контроля над компанией. Очень приятный и безболезненный вариант развития.
В финансовой сфере ситуация может развиваться несколько иначе. Там иностранные гиганты скорее всего не захотят ограничиваться миноритарным участием. Желающих продать за хорошую цену банк будет немало. Тот же Альфа-Банк, спешно строящий розничную сеть под будущего иностранца-покупателя, Газпромбанк и др. поменьше, а если, наконец, будет приватизирован Сбербанк, то и он, конечно, будет представлять огромный интерес для западных монстров. Страховые компании тоже выстроятся в ряд, начиная Ингосстрахом и заканчивая Росгосстрахом, активно реанимируемым Р. Варданяном. И здесь нельзя забывать об опыте Восточной Европы, где после обретения транспарентности бизнеса, последний был куплен на корню иностранными глобалистами. И будем мы хранить деньги в Citibank, а страховаться в AIG. Тоже, кстати, не самая плохая перспектива. Но вариант монстра ЮКСИ с миноритарной долей, принадлежащей какой-нибудь TotalFinaElf, радует национальное самосознание куда больше.