GlobalRus.ru | Ежедневный информационно-аналитический журнал.
 
 
 
     Потребности     
     Арабески     
 Форум 
     Государственный Клуб     

Фондовые индексы заставляют лучше думать о России

Вторая попытка русского Доу-Джонса

Котировки акций - отличный барометр, безошибочно указывающий на состояние дел в экономике. И этот инструмент сегодня рисует оптимистичную картину. Эксперты, много лет повторяющие, что фондовый рынок в России мало кому интересен и мало на что влияет, большей частью, не правы.

Во-первых, на Родине в последнее время стало принято уделять больше внимания экономике и финансам, чем политике. Идея проста, как куриное яйцо. Вместо того, чтобы забивать дорогому россиянину голову скучными и нелегкими размышлениями о судьбах Родины, куда лучше бомбардировать его "сводками с полей": рост ВВП ускорился, темпы безработицы снизились, резервы удвоились, профицит повысился. Все четко, ярко и малопонятно. Но время идет, и население, хотя бы небольшой своей частью, начинает "врубаться" в незнакомую терминологию, пропагандирующую новые реалии. И в происходящем смещении акцентов в пользу финансового благополучия что-то есть. Последние пятнадцать с лишним лет, к сожалению, показали, что способность помнить, анализировать и делать правильные выводы из идейно-политических баталий не является нашей сильной стороной. Иного трудно было ожидать, такая жестокая селекция проводилась в прошлом веке. Мозг нескольких поколений был изуродован так профессионально, что сегодняшние данные ВЦИОМ о более чем терпимом отношении значительной части населения к Сталину вызывают не удивление, а только горечь.

Эпоха перемен показала, что обретение экономической позиции дается нам всё же попроще. Конечно, от мысли, что государство должно обеспечивать сытную кормежку, отказаться было также не просто, как и от мысли, что оно за тебя решит и все остальное. Но тут уж просто жизнь заставила. И те, кому хватило сил, в той или иной степени успешно прошли процесс финансового самоопределения. Заоблачные нефтяные цены очень способствовали затягиванию ран, нанесенных августовским дефолтом. Аналитики даже выявили немудреную, в общем-то, зависимость между ценами на нефть и спросом, а соответственно, и ценами на недвижимость в Москве. Не хуже последних отражают действительность и фондовые индексы. Движения котировок акций находятся в сфере пристального интереса широкого круга лиц. Если ваучер не смог сделать собственниками все взрослое население страны, то акции повезло больше. Мы пока не Штаты, где более половины домохозяйств имеют акции, но и у нас образовался класс людей, для кого слово "капитализация" не пустой звук. И поводов для радостных эмоций сегодня хоть отбавляй.

Индекс РТС приблизился к психологически важному рубежу в 400 пунктов. Это, на самом деле, цифра не простая. Последний раз мы ее "попробовали" на волне энтузиазма в середине прошлого года. Закрепиться выше этой отметки тогда не удалось. Что и понятно. На фоне разговоров об уменьшении темпов экономического роста, высокой инфляции, сокращении объема инвестиций невозможно было ждать непрерывного вертикального взлета отечественного фондового рынка, в то время как мировые рынки обновляли многомесячные минимумы. Но все равно прыжок выше 400, хоть и сбил планку, показал в прошлом году, какой потенциал имеет наш рынок в 2003 г. Сегодня ситуация изменилась, мировые фондовые индексы обновляют… многолетние минимумы. Российский же рынок растет и вновь, во второй раз с докризисных времен, приблизился к 400 пунктам. Что это значит: предвоенное нефтяное сумасшествие, передающееся фондовым путем, или отражение объективной реальности? Думаю, что правды в происходящем больше, чем безумия. Ситуация в российской финансовой сфере меняется кардинально, и ее даже невозможно сравнивать с 1997 г., когда наши индексы установили исторические максимумы. Те котировки были вызваны эйфорией, царившей, в первую очередь, среди иностранных инвесторов. Они верили в быстрые реформы, и эта вера была единственным источником роста. Ожидания "вкладчиков" настолько не совпали с действительностью, что великий и ужасный Джордж Сорос получил все основания написать известные слова о том, что инвестиции в Россию (в том числе и покупка за рекордную сумму пакета акций «Связьинвеста») оказались самыми неудачными в его жизни. Он, правда, много чего успел натворить до 1997 г., но кто ж считает.

Сегодня причины роста капитализации российских компаний совсем другие. И важнейшая из них - заинтересованность самих владельцев компаний в росте стоимости принадлежащих им активов. Этот интерес вынуждает самых умных наводить серьезный марафет: отчетность по МСФО, независимые и авторитетные члены в Совете директоров, мощная PR-деятельность и многое другое. Транспарентность бизнеса, это вам не у Пронькиных. Плоды бурной деятельности всем очевидны: 17 соотечественников в списке Forbes, в 2 с лишним раза больше, чем годом раньше. А один из них может уже почти на равных беседовать с Баффетом и Гейтсом, вот такой вот развивающийся рынок. То, на что столь неосмотрительно многие сделали ставку в девяносто седьмом, оправдывается спустя пятилетку. Не самая большая задержка в нашей истории.

Второй момент - изменения, вызванные начинающимися структурными реформами. Акции АО-энерго во главе с РАО ЕЭС весь последний год находились в центре интересов, в первую очередь, отечественных крупнейших игроков. Рост последних дней во многом обусловлен одобрением Госдумой пакета законопроектов по реформе электроэнергетики  и приближающимся рассмотрением в Совете Федерации. Мощный рост акций Сбербанка, по сути, тоже результат реформы, может и не структурной, но не менее важной. Положительные изменения в главном финансовом ведомстве страны - Центробанке - незамедлительно сказались на его любимом ребенке.

Третий момент - глобальная переоценка рисков. Уменьшение разницы между доходностью российских и американских бумаг уже увидели все, а сделку «Альфы» и BP оценили по достоинству еще очень не многие. В полной мере осознать произошедшее мы сможем лишь спустя долгое время. Успех Фридмана, по меньшей мере, не меньше достижений Ходорковского. Причем владельцу «Альфа-групп» удалось реализовать мечту своего вроде бы более успешного коллеги. Он смог заполучить партнера из мировой элиты и убедил его расстаться с такой суммой, которая действительно открыла новую страницу в истории отечественного бизнеса. Крупнейшая сделка в истории России еще не учтена в ценах. Портфельные менеджеры и стратегические инвесторы только начали осознавать происшедшее. Первым понадобится несколько месяцев на изменение своих портфелей, последним - и того больше, но эффект будет сильным и долговременным. BP не приходит на день, особенно заплатив за билет более 7 млрд. долларов.      

Может быть, мы и не преодолеем в ближайшие дни заветный рубеж в 400 пунктов индекса РТС из-за военно-политической чехарды. Однако совокупность таких факторов, как экономическая стабильность, структурные изменения (хотя бы какие-то), вменяемые олигархи, приход глобального инвестора и большие свободные средства внутри и вне страны, обеспечат дальнейший рост отечественного фондового рынка как в этом году, так и в последующие несколько лет. Думаю, что на временном горизонте двух-трех лет мы сможем побить и исторический рекорд индекса РТС, установленный в шалом девяносто седьмом. Годы нас кое-чему научили, по крайней мере, в области финансов.

05.03.2003
Никита Коренцвит

Версия для печати
Обсудить

Все Комментарии


Экспресс-аналитика

Перейти
27.12.2007
С наступающим Новым годом всех наших читателей!

26.12.2007
Отложенный бойкот. Немцов снялся с выборов

26.12.2007
Правосудие превыше доказательств. В Молдавии оправдали убийцу корреспондента НТВ Ильи Зимина

25.12.2007
Русский народный Интернет. В Сети могут появиться домены на национальных языках, в том числе зона «.рф»

25.12.2007
Обезьянник для оппозиции. Дочь Шендеровича выпустили до суда, но могут посадить на 15 суток

24.12.2007
Заколдованный банк? Погиб второй за месяц топ-менеджер ВТБ

21.12.2007
Домой с чистой совестью. На праздниках в Швейцарии бесплатно развозят по домам выпивших граждан

21.12.2007
Еще больше единой Европы. Шенген расширился на 9 стран сразу

21.12.2007
Большая газовая дружба. Россия, Казахстан и Туркмения подписали соглашение о Прикаспийском газопроводе

20.12.2007
Президентом Южной Кореи станет кандидат от оппозиции. Его выбрали за экономические лозунги


Реплики

Перейти
26.12.2007   
Лучше стать канадцами, чем бразильцами
Своевременный вывод экспертов
Сергей Шелин

25.12.2007   
Я на Я пошел войною
Лидер "Яблока" вырастил себе достойного клона
Юрий Аммосов

21.12.2007   
Еще один год большого перехода
Продолжение эпохи или ее финал?
Сергей Григоровский

18.12.2007   
Агитпроп для Уолл-стрита
Чему их учат о России
Сергей Шелин

13.12.2007   
Новейшее российское волеизъявление
Итоги думских выборов
Петр Ильинский

11.12.2007   
Так побеждают инфляцию
Оптимизм чиновников сильнее экономики?
Сергей Шелин

10.12.2007   
Черные дни Черного континента
Саммит в Лиссабоне закончился провалом
Максим Артемьев


  Архив комментариев
 

Комментарии

Перейти
26.12.2007   
Планка отчуждения
Поколение 40-летних вывели из пенсионной реформы
Михаил Пироговский

25.12.2007   
Буря в стакане шампанского
Пятая Дума провела первое заседание
Александр Майоров

21.12.2007   
Будь, что будет
США и ЕС готовы признать Косово в обход ООН
Алексей Ерёменко

20.12.2007   
Избиратели без партий
Либеральное движение после выборов
Михаил Пироговский

19.12.2007   
Конец и вновь начало
Рада утвердила правительство Украины
Александр Майоров

18.12.2007   
Ах! Боже мой! он карбонари!
Милиция борется с литературными вольностями
Алексей Ерёменко

17.12.2007   
Злой следователь сделал свой ход?
Зачем Москва ссорится с Западом
Михаил Пироговский

14.12.2007   
«Да, смерть!»
Нацболы и логика силовиков
Александр Майоров

13.12.2007   
По чайной ложке в час
Оранжевые пытаются утвердить премьера
Алексей Ерёменко

12.12.2007   
Путин не будет хромой уткой
Медведев позвал президента в премьеры
Алексей Еременко, Николай Шидловский

11.12.2007   
Либеральный реванш
Путин выбрал Медведева
Михаил Пироговский

10.12.2007   
Призрак кровавого режима
ФСБ опять обвинили в убийстве Литвиненко
Александр Майоров

07.12.2007   
Оперативность с подвохом
Ющенко предложил Тимошенко в премьеры
Михаил Пироговский

06.12.2007   
Коммерсанты против силовиков
Продолжается скандал вокруг интервью Шварцмана
Алексей Ерёменко

05.12.2007   
Разрядка с санкциями
США засомневались, делает ли Иран бомбу
Александр Майоров

04.12.2007   
Отечество в безопасности
Чавес проиграл референдум в Венесуэле
Алексей Ерёменко

03.12.2007   
В едином строю
Предварительные итоги думских выборов
Михаил Пироговский

30.11.2007   
Прорыва не будет, зато жизнь продолжается
Оранжевые партии договорились о коалиции
Алексей Ерёменко

29.11.2007   
Стихи и проза, лед и пламень
Переговоры по Косово провалились
Александр Майоров

28.11.2007   
Трудовая Кунсткамера
«Форд-Всеволожск» продолжает забастовку
Михаил Пироговский

27.11.2007   
Верноподданное попрошайничество
«Единая Россия» оказалась в центре скандала
Алексей Ерёменко



Суждения

Перейти
26.12.2007
Крестовый поход из гетто
Русская церковь в уходящем году
Владимир Можегов
21.12.2007
Всемирный банк поставил Россию на место
С которого не так просто сойти
Сергей Шелин
18.12.2007
Ожидаемая неожиданность
Все было объявлено заранее, только этого не хотели замечать
Петр Ильинский
14.12.2007
Что может быть после марта-2008
Границы нового курса
Сергей Шелин
11.12.2007
Exit
Поколение бэби-бумеров состарилось
Юрий Аммосов
07.12.2007
Гидра сепаратизма
Признавать ли России Абхазию и Южную Осетию
Дмитрий Нерсесов
03.12.2007
Дети подземелья, или Плоды просвещения
Ваххабиты из деревни Погановка выращены Церковью
Владимир Можегов
30.11.2007
Возвращение к гражданской войне
В ответ на суждение Петра Ильинского
Сергей Шелин
26.11.2007
Память о гражданской войне
Чтить жертвы важнее, чем помнить расстрельщиков
Петр Ильинский
23.11.2007
Мавр сделал свое дело
Предвыборные перспективы Саакашвили
Дмитрий Нерсесов
20.11.2007
Советизация нашей экономики
Непризнание проблем как способ их усугубления
Сергей Шелин
16.11.2007
1917-2017. Эпоха великой Скорби
Как примирить триумф и трагедию русской революции?
Владимир Можегов
12.11.2007
Потрясения в информационном поле
Мировые СМИ и чрезвычайное положение
Петр Ильинский
Все суждения Перейти
 
Потребности    Арабески    Карта сайта    О проекте    Авторы    GlobalRus.ru © 2002–2007 дополнительно Кнопка Рамблера