Вчера состоялся аукцион по продаже 74,95-процентного госпакета акций нефтяной компании Славнефть. Прошел он без неожиданностей, и акции, как и предполагалось, купила фирма "Инвестойл", аффилированная с Сибнефтью и ТНК. Сумма покупки несколько разочаровывает – всего 1,86 млрд. долл., это существенно меньше, чем ожидало правительство (даже побить рекорд "Связьинвеста" не получилось - за него в 1997 году было заплачено на 15 млн. долл. больше), однако в условиях фактически безальтернативных торгов на другие суммы рассчитывать и не приходилось. Что ж это было, чья победа? Кто побежден?

Начнем сначала. Почему правительство в спешном порядке вдруг решило продать пакет акций компании, только в этом году принесшей ей прибыль в 700 млн. долларов? К сожалению, ответ неутешителен. У правительства грядущий 2003 сезон пройдет под эгидой выплаты внешних долгов. Долги эти, большей частью, платить предполагается из финансового резерва, который в настоящий момент почти пуст. Вот и изыскивает правительство методы его ускоренного наполнения. В условиях, когда меч-2003 уже приближается к шее, не только акции Славнефти и ЛУКОЙЛа продашь,- последнюю рубашку снимешь. Так что в свое время просчитавшееся при бюджетной верстке правительство вынуждено теперь распродавать последнее, что осталось, лишь бы сверстать дебет с кредитом.

Кто должен был купить Славнефть? Активно разрекламированный аукцион привлек многих, но по мере выяснения обстоятельств сделки, ряды игроков, заинтересованных в покупке Славнефти, стремительно редели. Дело в том, что активы Славнефти, выражаясь рыночным языком, - « с душком». Иначе говоря, материнская компания не контролирует полностью (50% плюс 1 акция) свои основные, наиболее перспективные активы - ОАО «Славнефть-Мегионнефтегаз» и ОАО «ЯНОС» (первое предприятие обеспечивает основную добычу компании, а второе является одним из крупнейших нефтеперерабатывающих заводов в центральной части России). Потенциальный победитель (за исключением Сибнефти и ТНК, совместно владеющих пакетами акций этих двух предприятий) мог столкнуться с сильным противодействием со стороны миноритарных акционеров дочерних обществ и даже попыткой увода активов из-под контроля материнской компании. Поняв, что покупкой материнской компании аукцион не закончится, а придется затрачивать еще сопоставимую сумму на выкуп доли миноритариев, потенциальные покупатели разлетались, и в итоге от участия в аукционе отказались такие потенциально заинтересованные монстры, как ЛУКОЙЛ и ЮКОС. До последнего тянул Сургутнефтегаз, однако после того, как Сибнефти удалось скупить белорусский пакет акций, отпал и он. И вот плачевный итог: на момент проведения аукциона сложилась ситуация, когда покупатель фактически остался один: тандем Сибнефти и ТНК, который единственный мог в случае покупки компании избежать проблем с миноритариями. А когда покупатель один, сразу становится ясно, что много денег он не предложит.

А что же государство? Оно до последнего пыталось создать видимость ажиотажа вокруг аукциона. После того, как ставка на Сургутнефтегаз себя не оправдала, власть обратила свой взгляд в далекие дали. В итоге о готовности участвовать в аукционе заявила одна из крупнейших азиатских нефтяных компаний – китайская госкомпания China National Petroleum Corporation (CNPC). Однако, разобравшись в ситуации и поняв, что, кроме головной боли и постоянных судебных издержек, покупая Славнефть, она мало что получает (ведь трубопровода в Китай пока что нет, а значит славнефтевская нефть для ориентирующейся на азиатские рынки CNPC бесперспективна), CNPC решила спешно покинуть поле схватки без ощутимых потерь. К тому же думцы, то ли проплаченные Абрамовичем, то ли ради собственного пиара, раскричались о продаже национального достояния в жадные китайские руки и начале азиатской экспансии. В итоге Россия осталась с носом, а Сибнефть с ТНК, пересидев всех конкурентов, уже практически владели Славнефтью.

Однако в рукаве у власти был припрятан еще один козырь. Несмотря на то, что компаниям, в которых госпакет превышает 20%, запрещено учавствовать в подобных аукционах, на место CNPC попыталась встать Роснефть, глава которой Сергей Богданчиков близок "питерской" властной группировке. И хотя "Роснефть" является госкомпанией, а, значит, участвовать в аукционе права не имеет, ее руководство надеялось обойти законодательный запрет - аукционную заявку подали от имени "Финанспрофит Эксперта", структуры с частным капиталом, аффилированной с "Роснефтью". Однако этот маневр не прошел, и компания была отстранена от аукциона. Собственно говоря, Роснефть и не собиралась покупать Славнефть. Ее функция скорее могла состоять в срыве аукциона или его затягивании на неопределенное время, пока конъюнктура потенциальных покупателей не изменится. Ведь после того, как CNPC отказалась от участия в аукционе, госпакет сильно подешевел - настолько сильно, что стало невыгодно его продавать. Однако просто отказаться от столь разрекламированного аукциона было уже невозможно, вот и пришлось проделывать финт ушами, лишь бы сорвать торги. Но и он не получился, да и не мог получиться. Чуть больше месяца назад, когда потенциальных покупателей было еще много, Михаил Касьянов прямо заявил, что участие в этих торгах какой-либо госкомпании недопустимо, ибо по сути это лишь перекладывание из одного кармана в другой одних и тех же брюк. В итоге, действуя сообразно пожеланиям кабинета, РФФИ и МАП, несмотря на изменившуюся ситуацию, указали Роснефти на дверь. Получилось так, что три структуры, за которыми стоит один и тот же игрок - правительство, - вынуждены были играть друг против друга. А пока суть да дело, Сибнефть совместно с ТНК все-таки купили Славнефть.

Весь вопрос, надолго ли? Уже сейчас известно, что Роснефть хочет судиться с теми, кто дал ее дочке от ворот поворот. «Роснефть» обвиняет правительственные  структуры, в частности, МАП, которое манипулировало с заявкой ЗАО «Финанспрофит Эксперт» накануне торгов, и тем самым сыграло на понижение. Что касается РФФИ, то он, утверждают в «Роснефти», нанес ущерб государству в виде недополучения средств в федеральный бюджет, так как роснефтевская «внучка» была готова предложить вместо 1,86 млрд 2,5 млрд. долларов. В результате, не успел закончиться аукцион, как его результаты тут же были подвергнуты сомнению.

Что же все-таки будет? Все, как всегда, зависит от власти. С одной стороны, аннулирование результатов торгов нанесет непоправимый удар по имиджу государства. С другой, даст второй шанс продать Славнефть заново и получить на 500 млн. долларов больше. Теперь все решит то, будет ли продавец просто продавцом или все-таки вспомнит, что представляет еще и государство. А пока что - прямое следствие одно: Сибнефть становится четвертой нефтяной компанией России по величине активов. Можно поздравить г-на Абрамовича с удачным приобретением и посочувствовать правительству, которое за 10 лет рынка так и не научилось на нем работать.